Slippage

Definicja

Slippage to różnica między ceną, po której spodziewałeś się zawrzeć transakcję, a ceną, po której zlecenie faktycznie się wypełniło. Występuje po obu stronach pozycji: na wejściu z market order i na wyjściu ze stopem. To nie błąd brokera ani „poślizg techniczny” — to naturalna konsekwencja zlecenia, które wymaga ceny natychmiast, gdy w arkuszu nie ma już wystarczającej podaży na tym poziomie. Zlecenie limitowane nie ma slippage, ale ma ryzyko braku realizacji.

Jak to działa

Zlecenie market zjada kolejne poziomy arkusza, aż zbierze cały wolumen, więc średnia cena wykonania przesuwa się w niekorzystną stronę. Im większa pozycja względem pierwszej linii arkusza i im większa przerwa między poziomami, tym większy poślizg. Na futures FW20 jeden punkt to 10 zł, więc slippage mierzysz wprost w złotych: 4 punkty to 40 zł. Przy dużej dźwigni poślizg zjada depozyt szybciej niż zmiana ceny, bo liczysz go od pełnego nominału, a nie od wpłaconych środków. Największy jest po publikacjach danych (NFP, decyzje banków centralnych) oraz przy otwarciu sesji.

Przykład

Kupujesz jeden kontrakt FW20 zleceniem market, gdy w arkuszu widzisz 2 187. Zlecenie zbiera trzy poziomy: 2 187, 2 189 i 2 191, więc średnia cena wykonania to 2 188,33 — 1,33 punktu slippage, czyli ponad 13 zł. Jeśli Twój stop zakłada 1R = 80 zł, samo wejście kosztuje dodatkowe 0,17R. Przy luce stop ustawiony na 2 179 wypełnia się po 2 171: 8 punktów × 10 zł = 80 zł, czyli całe 1R straty ponad plan.

W praktyce

Mierz slippage własnym protokołem: przy 10 kolejnych wejściach zapisz cenę planowaną, cenę fill i różnicę w punktach oraz w złotych, a potem podziel przez 1R. Wartość 0,05R jest pomijalna, 0,3R oznacza, że przy 50 transakcjach miesięcznie oddajesz 15R. Koszt jest najniższy w oknie nakładania się sesji Londyn i Nowy Jork, czyli między 15:00 a 17:00 czasu polskiego. Slippage pogarsza wynik, więc obniża podstawę podatku 19%, ale nie jest odrębnym odliczeniem.

Anty-przykład / częsty błąd

Backtest na cenach zamknięcia świecy, bez spreadu i poślizgu, a potem zdziwienie, że system z 0,6R na trade na live wychodzi na zero. Drugi błąd: market order w pierwszych sekundach po publikacji danych, gdy arkusz jest pusty na kilku poziomach — fill potrafi wypaść kilkanaście punktów od ceny widocznej na ekranie. Trzeci: przekonanie, że stop-loss gwarantuje cenę; to zlecenie, które po naruszeniu poziomu staje się market orderem, więc w luce wypełnia się tam, gdzie jest podaż.

Powiązane lekcje

Rodzaje zleceń