Limit order

Definicja

Limit order to zlecenie z określoną ceną maksymalną przy kupnie albo minimalną przy sprzedaży. Kupując z limitem, zgadzasz się zapłacić cenę równą limitowi lub niższą; sprzedając — cenę równą limitowi lub wyższą. Zlecenie czeka w arkuszu, dopóki nie znajdzie przeciwnej oferty w akceptowalnym przedziale albo dopóki go nie anulujesz. Limit order nie jest zleceniem stop: stop aktywuje się, gdy rynek pójdzie w złym kierunku, a limit wypełnia się wtedy, gdy rynek dojdzie do poziomu, na którym chcesz zawrzeć transakcję.

Jak to działa

Zlecenie trafia do arkusza i jest realizowane według priorytetu ceny, a przy tej samej cenie — według czasu złożenia. Stojąc w kolejce za dużą ofertą, możesz nie dostać fillu, nawet jeśli cena chwilowo dotknie limitu. Domyślnie zlecenie obowiązuje w sesji i jest anulowane po zamknięciu notowań, chyba że zaznaczysz ważność do anulowania (GTC) albo do końca dnia (Day). Limit buy ustawiony powyżej bieżącej ceny zamienia się w natychmiastowy zakup po cenie rynkowej, a nie po limicie — więc kolejność wpisywania poziomu ma znaczenie.

Przykład

Przykładowo spółka kwotowana jest po 50,00 zł. Ustawiasz limit buy 48,10 zł na 200 akcji, bo tam wypada wsparcie. Cena spada do 48,30, potem do 48,12, ale w arkuszu na 48,10 stoi 5 000 akcji innych graczy — fill dostaniesz tylko wtedy, gdy ich oferta zostanie zdjęta. Jeśli cena odbije z 48,20, zlecenie pozostaje niezrealizowane i nie płacisz nic. Jeśli fill nastąpi, zapłacisz 200 × 48,10 = 9 620 zł plus prowizję, czyli o 380 zł mniej niż przy wejściu marketem po 50,00 zł.

W praktyce

Limit jest podstawowym narzędziem kontroli kosztu: na GPW prowizje bywają niskie, ale spread i poślizg na mniej płynnych spółkach potrafią kosztować więcej niż prowizja, a limit je eliminuje. Limit sprawdza się przy wejściu na cofnięciu oraz przy dokupywaniu pozycji w przedziałach cenowych. Pułapki są trzy: brak fillu w szybkim ruchu, zlecenia GTC zapomniane na tygodnie po zmianie tezy inwestycyjnej oraz limity ustawione w oderwaniu od płynności — jeśli na poziomie limitu stoi 300 akcji, a chcesz 3 000, realizacja będzie częściowa i rozłożona w czasie.

Anty-przykład / częsty błąd

Kupowanie przez limit w oderwaniu od wykresu: poziom wybrany tylko dlatego, że cena wygląda atrakcyjnie. Drugi błąd to limit sprzedaży tuż powyżej bieżącej ceny, liczony na szybki zarobek — zlecenie wypełnia się przy pierwszych tickach i ucina pozycję na pierwszym cofnięciu w trendzie wzrostowym. Trzeci i najkosztowniejszy: traktowanie limitu jako zabezpieczenia. Limit buy po 48 zł nie chroni przed spadkiem do 30 zł, jeśli wypełni się po drodze; stratę ogranicza stop-loss, nie limit.

Powiązane lekcje

Rodzaje zleceń