CFD

Definicja

CFD (Contract for Difference) to instrument pochodny, w którym nie kupujesz instrumentu bazowego — rozliczasz wyłącznie różnicę między ceną wejścia i wyjścia z pozycji. Ekonomiczny efekt bywa podobny do posiadania akcji, indeksu czy pary walutowej, ale przez cały czas jesteś stroną umowy z brokerem, a nie właścicielem papieru wartościowego. Wynik zależy od ceny rynku bazowego, natomiast koszty — od warunków brokera: spreadu, prowizji, swapu i zasad depozytu zabezpieczającego.

Jak to działa

Wielkość pozycji podajesz w jednostkach instrumentu bazowego, a broker blokuje depozyt zabezpieczający równy wartości nominalnej podzielonej przez dźwignię. Wynik liczysz prosto: (cena wyjścia − cena wejścia) × liczba jednostek × kierunek pozycji, pomniejszony o koszty. Dla klientów detalicznych w EOG dźwignia jest ograniczona przepisami: 30:1 dla głównych par walutowych, 20:1 dla głównych indeksów, 10:1 dla złota i surowców, 5:1 dla pojedynczych akcji i 2:1 dla kryptowalut. Obowiązuje też ochrona przed saldem ujemnym, więc strata nie może przekroczyć środków na rachunku.

Przykład

Otwierasz pozycję long na EUR/USD po 1,0800, wielkość 10 000 EUR, dźwignia 30:1. Depozyt wynosi 10 000 ÷ 30 ≈ 333 EUR, czyli około 1 430 zł przy kursie 4,30. Kurs rośnie do 1,0850, czyli o 50 pipsów; przy 10 000 jednostek jeden pips to około 1 USD, więc zysk brutto to blisko 50 USD. Spread 0,8 pipsa zabrał około 0,80 USD już przy samym wejściu. Ten sam ruch w drugą stronę daje −50 USD, a gdy strata zbliża się do depozytu, broker zamyka pozycję automatycznie (margin call, a potem stop out).

W praktyce

Największym kosztem w CFD bywa nie prowizja, a spread i swap — opłata za przetrzymanie pozycji przez noc, która w środy bywa potrójna, bo rozlicza się wtedy weekend. Przy pozycjach trzymanych tygodniami swap potrafi zjeść cały zysk z ruchu. Drugi element to nadzór: sprawdź, czy broker podlega KNF albo innemu regulatorowi z EOG, czy trzyma środki klientów na wydzielonych rachunkach i jak rozlicza korekty z tytułu dywidend. Na akcjach nie masz prawa głosu ani prawa do dywidendy — dostajesz jedynie korektę salda.

Anty-przykład / częsty błąd

CFD to nie to samo co akcja na rachunku maklerskim. Kupując akcję na GPW, jesteś współwłaścicielem spółki i masz prawa korporacyjne; na CFD masz wyłącznie ekspozycję na cenę. Drugi częsty błąd to traktowanie CFD jako „łatwiejszej” wersji futures i otwieranie dużych pozycji przy dźwigni 30:1. Dźwignia nie zwiększa szansy na trafienie kierunku — zwiększa tylko tempo, w jakim ruch przeciwko Tobie zjada depozyt. Trzeci: porównywanie brokerów po bonusie na start zamiast po koszcie round trip i jakości egzekucji.

Powiązane lekcje

CFD vs futures — wybór