Swap (overnight)
Koszt lub przychód za przeniesienie pozycji przez noc (rollover): z różnicy stóp procentowych walut na forexie albo z finansowania dźwigni na CFD.
Definicja
Swap to opłata lub wpływ naliczany za przeniesienie otwartej pozycji przez kolejną noc, rozliczany o stałej godzinie serwera — najczęściej 23:00 czasu polskiego, a w kilku tygodniach roku, gdy zmiana czasu w USA i UE wypada w innych terminach, 22:00. Na forexie wynika z różnicy stóp procentowych dwóch walut, na CFD z kosztu finansowania dźwignią. Swap nie jest prowizją ani spreadem: pojawia się tylko wtedy, gdy pozycja jest otwarta w momencie rolloveru, i jest podawany osobno dla long i short w specyfikacji instrumentu.
Jak to działa
Dla pary walutowej swap liczy się z różnicy stóp: gdy kupujesz walutę o wyższej stopie i sprzedajesz tę o niższej, różnica działa na twoją korzyść, ale broker pobiera marżę, więc swap dodatni bywa mniejszy od teoretycznej różnicy. Broker podaje swap w punktach albo w procentach rocznie (przykładowo 0,0082% dziennie od wartości nominalnej). Naliczenie idzie za każdą noc, a w środę stawka jest potrójna, bo rozlicza się wtedy weekend — pozycja otwarta w środę wieczorem płaci trzy dni. Na CFD na indeksie swap long jest zwykle ujemny niezależnie od kierunku i liczony bywa od pełnej wartości nominalnej, nie od depozytu.
Przykład
Pozycja long 0,50 lota na parze, której swap long wynosi −9,40 USD za lot dziennie. Za jedną noc płacisz 4,70 USD, za siedem dni — 32,90 USD, a jeśli w tygodniu wypada środa z potrójną stawką, rachunek rośnie do około 42,30 USD. Przy depozycie około 1 700 USD (blisko 7 300 zł przy kursie 4,30) i zysku z ruchu ceny 60 pipsów, czyli 300 USD, koszt overnight zjada 14% wyniku. Spread na tej samej pozycji to jednorazowo około 5 USD, więc miesiąc trzymania kosztuje ponad dwadzieścia razy więcej niż wejście i wyjście.
W praktyce
Swap ma znaczenie przy każdej pozycji trzymanej dłużej niż jeden dzień i w strategiach opartych na dodatnim carry, budowanych tygodniami. Sprawdź trzy liczby: swap dla long, swap dla short i godzinę rolloveru u brokera — pozycja zamknięta pięć minut przed nią nie płaci nic, a otwarta minutę po niej płaci pełną stawkę. Na rachunku z dźwignią swap liczy się od wartości nominalnej, więc podwojenie pozycji podwaja koszt overnight, a nie tylko depozyt. W polskim PIT swap jest kosztem uzyskania przychodu i pomniejsza podstawę 19-procentowego podatku, o ile masz dokument potwierdzający naliczenie.
Anty-przykład / częsty błąd
Najczęstszy błąd to założenie, że dzień bez ruchu ceny oznacza dzień bez kosztu. Pozycja otwarta przez trzy tygodnie na parze z swapem −12 USD za lot dziennie przy 0,20 lota kosztuje około 50 USD — niezależnie od tego, czy cena wróci do poziomu wejścia. Drugi błąd: przenoszenie pozycji przez środę bez świadomości potrójnej stawki i planowanie zysku z pominięciem tego dnia. Trzeci: porównywanie brokerów po samym spreadzie, gdy jeden ma swap dwa razy wyższy — dla pozycji swingowej decyduje suma obu kosztów.