Margin

Definicja

Margin to depozyt zabezpieczający, który broker blokuje na rachunku pod otwartą pozycję z dźwignią. Nie jest kosztem transakcji ani opłatą — to część kapitału wyłączona z dalszego użycia, zwracana po zamknięciu pozycji. Margin wymagany liczy się od wartości nominalnej, nie od Twojej straty. To nie to samo co prowizja: prowizję płacisz brokerowi bezpowrotnie, margin wraca na saldo dostępne. Pokrewne pojęcia, które łatwo pomylić: margin początkowy (wymóg otwarcia), margin utrzymania (minimum do trzymania pozycji) i wolny margin (kapitał, którym możesz jeszcze dysponować).

Jak to działa

Margin = wartość nominalna pozycji ÷ dźwignia. Dla 50 000 EUR na EUR/USD przy dźwigni 20:1 broker zablokuje 2 500 EUR. Margin level to kapitał własny (equity) podzielony przez wymagany margin i wyrażony w procentach. Broker ustala progi: przykładowo wezwanie do uzupełnienia przy 100% i przymusowe zamknięcie przy 50%. Na GPW depozyt zabezpieczający dla kontraktów terminowych wyznacza KDPW i zmienia go wraz ze zmiennością rynku — nie jest stały przez cały czas trwania kontraktu.

Przykład

Kapitał 50 000 zł, pozycja 2 loty EUR/USD (200 000 EUR), dźwignia 30:1. Margin wynosi 6 667 EUR, czyli około 28 660 zł, a margin level na starcie 174%. Jeden pips to 20 USD, czyli około 86 zł. Ruch 100 pipsów przeciwko Tobie obniża equity do 41 400 zł i margin level do 144%. Do progu 100% potrzebny jest ruch około 248 pipsów — wtedy equity równa się wymaganemu marginowi. Stop-out przy 50% oznacza zamknięcie pozycji przy stracie blisko 35 700 zł.

W praktyce

Patrz na wolny margin, nie na depozyt — on daje bufor na ruch ceny i opłaty. Swap naliczany jest od wartości nominalnej i co noc zmniejsza equity, a w środy potrójnie, więc pozycja stojąca w miejscu też zbliża rachunek do progu. Drugi punkt: instrument. Na CFD depozyt blokuje broker według własnej tabeli i może go podnieść przed publikacją danych lub w okresie wysokiej zmienności. Na futures depozyt wyznacza izba rozliczeniowa, a jego wzrost wymaga dopłaty niezależnie od wyniku pozycji. Podatek 19% (Belka) dotyczy zrealizowanego zysku, a straty nie odliczysz od dochodu z pracy — rozliczasz ją w źródle kapitałowym.

Anty-przykład / częsty błąd

„Mam 500 zł marginu, więc ryzykuję 500 zł” — nie. Margin to zabezpieczenie, nie maksymalna strata. Przy dźwigni 30:1 depozyt 500 zł podtrzymuje pozycję o wartości około 15 000 zł, a wynik liczony jest od ekspozycji, nie od depozytu. Przy 1 locie EUR/USD depozyt wynosi około 14 300 zł, ale pojedynczy ruch 100 pipsów to już około 4 300 zł straty. Mylenie depozytu z limitem ryzyka to najprostsza droga do niezamierzonego oversizingu.

Powiązane lekcje

Dźwignia i margin