Margin call

Definicja

Margin call to wezwanie do uzupełnienia depozytu, gdy kapitał własny rachunku spada do progu wyznaczonego względem wymaganego marginu. Broker liczy to jako margin level: equity podzielony przez margin, w procentach. Progi są zapisane w regulaminie — przykładowo 100% dla wezwania i 50% dla przymusowego zamknięcia. To nie ostrzeżenie bez skutku: brak reakcji oznacza, że broker zamyka pozycje po cenie rynkowej, niezależnie od Twojego planu. Sama nazwa bywa myląca, bo u wielu brokerów żadne wezwanie nie przychodzi — działa wyłącznie automat.

Jak to działa

Margin level = equity ÷ wymagany margin × 100%. Equity to saldo powiększone o niezrealizowany wynik otwartych pozycji. Gdy wynik spada, maleje equity, a wymagany margin pozostaje stały, więc wskaźnik spada. Broker publikuje trzy poziomy: ostrzegawczy, wezwania i stop-outu. Mechanizm stop-outu zamyka pozycje częściowo albo w całości, według kolejności ustalonej przez brokera — zwykle zaczynając od najbardziej stratnej. Redukcja liczona jest po cenie rynkowej, nie po Twoim stop-lossie. Progi różnią się między brokerami i bywają podnoszone przed publikacją danych makroekonomicznych.

Przykład

Kapitał 30 000 zł, pozycja 1 lot EUR/USD (100 000 EUR), dźwignia 30:1. Margin to 3 333 EUR, czyli około 14 330 zł, a margin level na starcie 209%. Jeden pips to 10 USD, czyli około 43 zł. Wezwanie do uzupełnienia przy progu 100% wypada po stracie 15 670 zł, czyli po około 364 pipsach — equity równa się wtedy wymaganemu depozytowi. Stop-out przy 50% zamyka pozycję przy stracie blisko 22 830 zł, czyli 76% kapitału.

W praktyce

Margin call zwykle nie dzwoni — u brokerów detalicznych to automat, a brak reakcji kończy się zamknięciem w najgorszym momencie, bo stop-out następuje po ruchu, nie przed nim. Realne pułapki: luka weekendowa, gdy rynek otwiera się daleko od poziomu stop-outu, oraz poślizg przy zleceniach stop w momentach niskiej płynności. Dlatego stop-loss ustawiony z góry, na poziomie akceptowalnej straty, jest tańszy niż liczenie na automat brokera. Swap naliczany co noc także zmniejsza equity, więc pozycja bez ruchu ceny sama zbliża się do progu.

Anty-przykład / częsty błąd

„Dostanę margin call, to dorzucę środki i poczekam na odbicie” — dolewanie do pozycji przeciw trendowi zwiększa ekspozycję i przesuwa cały rachunek bliżej stop-outu, bo każda kolejna strata liczona jest od większej pozycji. Drugi błąd: przekonanie, że stop-out wyjdzie po cenie stop-lossu. Nie wyjdzie — realizuje się po cenie rynkowej, a przy luce otwarcia bywa o kilkadziesiąt pipsów dalej. Trzeci: brak wiedzy, czy broker zamyka całość, czy redukuje pozycję częściowo.

Powiązane lekcje

Dźwignia i margin